
在概念炒作频繁的资本市场,商业航天赛道近期出现了一个务实信号:2025年末,4家行业核心企业不玩虚的,合计掏出超5亿元真金白银回购股份并全额注销。要知道,商业航天是典型的资本密集型领域,研发投入大、回报周期长,此时拿出巨额资金回购注销,绝非短期市值炒作,而是对自身价值的硬核认可。更值得关注的是,这些公司股价大多经历了漫长横盘,最长者达677天,而社保基金、北向资金等向来稳健的“聪明钱”鹰眼策略,已在三季度悄悄布局,背后是商业航天从“技术积累”向“产业爆发”转型的真实逻辑。
一、5亿回购注销:真金白银的信心,不是说说而已
回购股份并注销,是企业用自有资金减少总股本的操作,能直接增厚剩余股东的每股收益,比单纯的“口头看好”更有分量。尤其在商业航天领域,研发、产能建设都需要持续烧钱,此时敢大手笔回购,既说明企业现金流健康,也体现了对行业前景的笃定。这4家公司的操作,每一笔都有据可查:
1. 九丰能源:2亿回购+677天横盘,绑定产业链核心环节
作为能源供应与航天配套的双重参与者,九丰能源掏出2亿元完成回购注销,是此次回购潮中手笔最大的企业。公司不仅为商业火箭发射提供关键能源保障,还通过产业链延伸,深度绑定航天燃料供应环节,随着商业发射频次提升,相关业务需求持续增长。
其股价从2024年2月起进入横盘周期,截至2025年末长达677天。这种长期平稳并非缺乏活力,而是行业发展期的价值沉淀——2025年可回收火箭密集首飞,火箭燃料需求激增,公司前三季度相关业务营收同比增长25%,业绩增长的确定性正在逐步显现。
2. 中科星图:近5000万注销,全产业链布局打底
中科星图以4995万元完成回购注销,底气来自其商业航天全产业链布局。公司业务覆盖星座建设运营、航天电子装备、测运控服务、卫星应用等核心环节,构建了从“进出太空”到“服务太空”的完整体系,尤其在测运控领域,已成为低轨卫星星座组网的重要支撑。
在1年1个月的横盘期间鹰眼策略,机构资金持续加仓。2025年三季度,北向资金新进659万股,社保基金五零三组合加仓150万股,机构扎堆的核心逻辑,是看好公司在低轨卫星组网加速背景下的业绩兑现能力。
3. 中国卫通:1.5亿回购,垄断性资源凸显价值
作为国内唯一拥有通信卫星资源且能自主可控的运营商,中国卫通拿出1.5亿元回购注销,其核心优势在于稀缺性。公司运营16颗在轨卫星,覆盖全球90%的人口密集区域,高通量卫星总容量达180Gbps,还独家承建国家应急通信网络,2025年三季度卫星服务营收同比增长60%,毛利率高达55%。
公司股价横盘期间,社保基金始终维持重仓,这种稳定性源于业务的刚需属性——无论卫星组网如何发展,地面与太空的通信连接都是核心需求,而中国卫通的资源垄断性,让其在行业竞争中占据天然优势。
4. 上海沪工:1亿回购,民营卫星制造龙头的底气
作为民营卫星制造的代表,上海沪工以1亿元完成回购注销,背后是量产能力的突破。公司参与建设文昌卫星超级工厂,实现卫星模块化、自动化生产,单星成本直降66%,2025年成功拿下千帆星座108颗卫星总装订单,2026年产能将提升至1000颗/年。
在近1年的横盘期后,中证金融在三季度新进其前十大流通股东。机构看好的不仅是当前订单,更是其在卫星批量化生产浪潮中的成长潜力——随着低轨星座组网进入提速阶段,卫星制造产能将成为核心稀缺资源。
二、聪明钱悄悄布局:看懂3个真实行业逻辑
社保基金、北向资金等“聪明钱”从不追逐短期热点,它们在企业横盘期布局鹰眼策略,本质是看透了商业航天赛道的底层逻辑,这些逻辑都有明确的产业进展和数据支撑:
1. 政策与产业双重驱动,赛道进入成长拐点
2025年商业航天政策密集落地,专门的行业管理机构设立,三年发展行动计划发布,科创板还为行业企业开辟了上市通道,政策支持从“宏观引导”走向“精准赋能”。与此同时,产业端迎来关键突破:12月蓝箭航天朱雀三号实现入轨发射,长征十二号甲可回收火箭即将首飞,多款民营火箭进入密集试验期,标志着行业从“技术探索”迈入“应用落地”阶段。
数据显示,2025年国内商业航天市场规模已突破2.5万亿元,卫星组网加速带动需求爆发,仅星网和垣信两大星座,2025年就已发射171颗卫星,而未来几年的组网需求更是数以万计,赛道成长的确定性越来越强。
2. 技术突破降低成本,商业逻辑真正跑通
商业航天的核心痛点是成本,而可回收技术的突破正在解决这个问题。朱雀三号按20次可重复使用设计,复用5次后单次发射成本可下降45%,目标是将每公斤发射费用降至2万元以下。随着技术成熟,发射成本的降低将激活更多下游应用,形成“低成本发射-大规模组网-商业运营”的闭环,这也是全球商业航天巨头的成功路径。
此外,卫星制造也进入批量化阶段,文昌卫星超级工厂投产让单星成本大幅降低,叠加卫星通信、遥感等应用场景持续拓展,行业已从“烧钱阶段”逐步走向“盈利可期”。
3. 估值回归合理区间,安全边际充足
此前商业航天板块曾因概念炒作出现估值虚高,但经过长期横盘,这些回购注销企业的估值已回归理性。目前4家公司市盈率均在30倍以下,远低于板块平均水平,且它们要么手握稳定订单,要么具备核心技术壁垒,不像部分蹭热点企业缺乏业绩支撑。
对于长期资金而言,这种“估值合理+业绩确定”的标的,在行业爆发前夜更具配置价值,这也是“聪明钱”逆势布局的核心原因。
三、理性看待:横盘是沉淀,不是停滞
很多人觉得长期横盘的股票“没潜力”,但商业航天企业的横盘期,实则是行业发展的“蓄力期”。这个赛道需要长期的技术积累和产能建设,不可能像题材股那样短期暴涨,而横盘过程,恰好让短期投机资金离场,留下真正认可行业价值的长期资金。
这4家公司选择在横盘期回购注销,更传递出一个信号:它们不急于通过股价炒作获利,而是专注于自身业务发展,用真金白银回馈长期股东。这种务实的态度,在浮躁的市场环境中更显稀缺。
值得一提的是,商业航天的爆发不是一蹴而就的,可能还会经历技术迭代、产能爬坡的过程,但行业发展的大趋势已经明确:随着可回收火箭技术成熟、低轨卫星组网完成、下游应用场景落地,赛道将进入规模化增长阶段。对于普通投资者而言,与其追逐短期波动,不如关注企业的核心技术、订单储备和现金流状况,才能更理性地看待行业价值。
你如何看待商业航天的发展前景?对于企业“回购注销”这种操作,你觉得是判断企业价值的重要参考吗?欢迎在评论区分享你的看法。
温馨提示:理财有风险鹰眼策略,投资需谨慎!本文仅为信息分享,不构成任何投资建议
广盛网提示:文章来自网络,不代表本站观点。